Warum DigitalOcean plötzlich mehr wert ist als GoDaddy – und was das für alle bedeutet

Du kennst das vielleicht: Zwei Unternehmen, ähnlicher Umsatz, aber völlig unterschiedliche Bewertungen. Die Hosting-Branche zeigt das gerade besonders deutlich.

DigitalOcean hat GoDaddy beim Marktwert überholt. Lass das einen Moment wirken. GoDaddy macht über vier Milliarden Dollar Umsatz im Jahr und verwaltet Millionen Domainnamen – also die digitalen Adressen unzähliger Unternehmen. Und trotzdem bewertet der Markt DigitalOcean, das etwa ein Zehntel davon umsetzt, ähnlich hoch oder sogar höher.

Das ist kein reines Börsen-Phänomen. Es verrät uns, wie Investoren über die Zukunft der Internet-Infrastruktur denken – und welche Signale diese Bewertungen an alle senden, die in diesem Bereich arbeiten.

Die Bewertungs-Landschaft: Vom Versorger zur Wachstumswette

Schaut man sich die börsennotierten Unternehmen im Hosting- und Cloud-Markt an, fällt eine Kennzahl besonders auf: Die Spannbreite bei den EV/EBITDA-Multiplen ist gewaltig – von etwa 8x bis über 40x.

GoDaddy steht am unteren Ende bei ungefähr 8x EBITDA. Das Unternehmen ist profitabel, generiert Cash und arbeitet in riesigem Maßstab. Warum behandelt der Markt es wie einen alten Versorger? Wachstum – beziehungsweise dessen Abwesenheit – ist die Antwort. Domain-Registrierung ist wichtige Infrastruktur, aber nicht das, wo Investoren die spannenden Gewinne sehen. Der Markt glaubt nicht, dass Domains strategische Optionen für zukünftiges Wachstum bieten.

DigitalOcean ist das Gegenstück und bewegt sich bei 30-40x EBITDA – selbst nach dem Kursrückgang von den Pandemie-Hochs. Der Aufschlag spiegelt das Vertrauen der Anleger in die Entwicklung und Marktposition wider. Durch die Fokussierung auf Entwickler, kleine und mittlere Unternehmen sowie den breiteren Cloud-Markt hat sich DigitalOcean als Infrastruktur für die nächste Generation von Internet-Unternehmen positioniert. Das ist Option, und dafür zahlt der Markt gut.

Wix und Shopify liegen im Mittelfeld bei 15-25x. Beide haben erfolgreich auf wertschöpfendere Angebote umgestellt – Wix mit KI-Tools und Enterprise-Kunden, Shopify hin zu umfassender E-Commerce-Infrastruktur. Sie wachsen schneller als reine Domain-Registrare, aber keiner von beiden bekommt den Wachstumsaufschlag, den hyperwüchsige Cloud-Anbieter genießen.

Cloudflare sticht heraus – über 40x EBITDA und steigend. Warum? Hyperwachstum natürlich, aber auch bemerkenswerte Marktexpansion. Was als CDN begann, hat sich zu Sicherheit, Edge Computing und KI-Infrastruktur entwickelt. Jedes Quartal zeigt Cloudflare, dass es seinen adressierbaren Markt erweitern kann. Das ist eine überzeugende Geschichte, die Investoren großzügig belohnen.

Was diese Multiplen wirklich antreibt

Das Muster, das sich abzeichnet: Der Markt bewertet diese Unternehmen nicht auf einer einzigen Achse. Drei zusammenhängende Faktoren spielen eine Rolle:

1. Wachstumsrate – Nicht nur das aktuelle Wachstum, sondern die wahrgenommene Richtung. Beschleunigt das Unternehmen oder verlangsamt es sich?

2. Marktposition – Kämpfst du um ein Stück vom bestehenden Kuchen, oder vergrößerst du den Kuchen selbst?

3. Strategische Optionalität – Das ist der entscheidende Punkt. Ist das Geschäft eine Plattform, die zukünftige Chancen nutzen könnte, oder ein wertvolles, aber begrenztes Angebot?

GoDaddy betreibt ein hochprofitables Geschäft. Aber der Markt sieht keine strategische Optionalität darin. Domains sind wertvoll, aber keine Wachstumsplattform.

DigitalOcean sitzt dagegen im Zentrum dessen, wie Entwickler bauen und skalieren. Jedes neue Startup, jedes Nebenprojekt, jedes wachsende Unternehmen braucht Infrastruktur. Das ist Optionalität – das Potenzial, zu erfassen, was das Internet als Nächstes wird.

Warum das für dein Unternehmen relevant ist

Du denkst vielleicht: „Schön, aber ich kaufe keine Aktien von Hosting-Firmen. Warum sollte mich das interessieren?"

Hier kommt die Antwort:

Wenn du Infrastruktur-Anbieter auswählst, kann dich dieses Verständnis leiten. Unternehmen mit strategischer Optionalität investieren tendenziell aggressiver in Innovation, Features und Developer Experience. Sie bauen für die Zukunft der Branche, nicht nur um bestehende Operationen aufrechtzuerhalten.

Wenn du ein Startup aufbaust, zeigen diese Multiplen, was Käufer und Investoren suchen. Unternehmen mit klaren Wegen zur Marktexpansion erhalten Premium-Bewertungen. Du verkaufst nicht nur ein Produkt – du verkaufst Optionalität.

Wenn du das Potenzial deines eigenen Unternehmens bewertest, repräsentiert die Spanne zwischen 8x und 40x Milliarden an möglichem Wert. Die Frage ist nicht nur „Sind wir profitabel?" Sie lautet: „Bauen wir in die Richtung, in die sich das Internet entwickelt?"

Der Makro-Kontext

Diese Premium-Bewertungen existieren nicht im luftleeren Raum. Steigende Zinsen haben Bewertungen im gesamten Tech-Sektor bereits压缩iert, und die Hyperwachstums-Multiplen von 2021 sind deutlich gesunken. Selbst exzellente Unternehmen haben mit Gegenwind zu kämpfen, wenn Kapital teurer wird.

Aber der relative Bewertungsrahmen bleibt aufschlussreich. Unternehmen, die klare strategische Optionalität zeigen, halten weiterhin bedeutende Prämien gegenüber alten Versorgern – selbst in schwierigen makroökonomischen Umgebungen.

Das Fazit

Der Abstand zwischen GoDaddys 8x und Cloudflares 40x ist nicht zufällig. Er zeigt, wie der Markt zukünftige Chancen gegen aktuelle Operationen abwägt.

Für jeden in der Hosting-Branche – ob du einen Registrar betreibst, Developer-Tools baust oder einfach auswählst, wo du dein nächstes Projekt hostest – bieten diese öffentlichen Multiplen mehr als nur Benchmarks. Sie geben eine Perspektive, um zu verstehen, was der Markt wirklich kauft.

Und increasingly kauft der Markt nicht nur Umsatz oder Gewinne. Er kauft Optionalität. Er kauft Zuversicht, dass ein Unternehmen im nächsten Kapitel des Internets relevant bleibt.

Bei NameOcean erleben wir das direkt. Domainnamen sind grundlegende Infrastruktur, aber die Unternehmen, die strategischen Mehrwert bieten – nicht nur Registrierung, sondern Tools, Sicherheit und Infrastruktur, die Unternehmen beim Wachsen helfen – gewinnen die Fantasie des Marktes.

Die Frage, die sich lohnt, ist nicht nur „Was ist unser Unternehmen heute wert?" Sie lautet: „Was wird unser Unternehmen wert sein, wenn die nächste Generation von Internet-Unternehmen skaliert?" Dort liegt die eigentliche Bewertungsgeschichte.